Renda Fixa

Fundos que possuem o risco atrelado à variação da taxa de juros e/ou de índice de preços e devem investir no mínimo 80% do patrimônio diretamente neste tipo de ativo.

Eles podem utilizar derivativos, fazer alavancagem, ajusta a carteira substituindo títulos públicos por privados onde o risco é maior.

  • Curto Prazo
  • Referenciados DI
  • Renda Fixa
  • Renda Fixa Crédito Livre
  • Renda Fixa Índices

270 comentários sobre “Renda Fixa

  1. Olá pessoal,

    Eu gostaria de tirar algumas dúvidas sobre fundos de investimento. Estou olhando em minha corretora as opções e lá consigo extrair algumas informações que estou levando em consideração para escolher um fundo para aplicar no médio/longo prazo. Entre estas informações eu estou avaliando:

    – Taxa de Administração e Performance.
    – Patrimônio Liquido;
    – Liquidez (D+0, D+1, etc..);
    – Histórico de Rentabilidade;

    No entanto na corretora não encontro muitas informações além destas. Pesquisando no website dos fundos, encontro muito pouco também. Eventualmente alguns fundos possuem relatórios mensais e ali tem alguns detalhes de onde o fundo investe.

    Minha dúvida é, quais os principais indicadores que vocês buscam na avaliação de um fundo de investimentos destes?

    Eu gostaria de saber se existe algum site que regula estes fundos e apresenta mais informações como por exemplo, número de cotistas e valor do PL ao longo do tempo, entre outros. No site da Anbima ou semelhante, existe algo que eu possa encontrar?

    Obrigado pessoal.
    Abs

    Curtido por 1 pessoa

    • Direto ao ponto 🙂

      O melhor local é o site da CVM. La na parte de Fundos de Investimentos. Vc faz busca por CNPJ ou nome do fundo. Tem tudo relacionado ao produto pesquisado. PL, Cotista, movimentações no mes, carteira, ativos, relatorios, fatos relevantes, dados do gestor e etc.

      Na internet vc consegue compilar informação ao pagar por assinatura de plataformas que lhe dao acesso as informações sobre os fundos. Economatica, morning star, fortuna entre outras. Sao assinaturas mensais, semestrais. A maioria cobra um pouco salgado para pessoa fisica. Mais…vale a pena dar uma sondada caso vc opere Fundos ou seja o responsavel por uma carteira da familia ou algo assim 😉

      O que olhar é algo muito pessoal. EU faço um check list que ta sempre mudando….conforme a realidade da economia:

      Historico do Fundo: Aqui olho tempo de vida e momentos de turbulencia e euforia enfrentados;
      Performance: Olho ano a ano e gosto muito de olhar o acumulado desde o inicio. ta subinido? ta de lado? ta caindo? Isso aponta uma direção que o fundo ta seguindo e que vem seguindo. De nada adianta ter otimos resultados no ultimo ano se desde o inicio o fundo saiu da sua curva e ate hoje nao voltou. Realmente curto muito olhar este dado;
      PL X Cotista: Um PL elevado e um numero de cotista elevado é sinonimo de menos risco. Sendo pulverizado ou nao, term um PL elevado e um bo mnumero de cotista traz conforto, pois outros investidores estao la junto de ti. Aqui vale muito pena monitorar a cada 3 ou 6 meses o fluxo. Se ta crescendo PL, se ta entrando investidor, se ta saindo investidor e etc;
      Liquidez: Vai depender do objetivo do investimento. Se for pra algo que necessite, OK. Se for pra algo que vai ficar 3,5 ou ate 10 anos parado….ja nao tem tanta serventia assim;
      Os custos: sao muito importante para fundos mais conservadores. Os mais agressivos ja nao impacta tanto. Quando vc compara as rentabilidades, os custos ja foram extraidos. Logo, em MM tanto faz custar 1,5%aa ou 3%aa….caso as rentabilidades sejam aquelas desejadas por vc. Sao poucos os fundos que tem baixa tx de adm e elevada tx de performance. Se achar, fique com estes que normalmente o gestor é mais parceiro do cotista. Pois ganha bem quanto o fundo ganha bem 🙂
      Gestor e Asset: Muito peso na hora de decisão. Tem que ter renome. Tem que ter equipe atuando junto ha algum tempo. Sempre valido quando ja tem algo no mercado com destaque e lança algo novo. Que atende o investidor. Que envia material de analise (relatorios, iniformes, cartas e etc)
      dados estatisticos: sharpe e risco sao sempre importante. principalmente na hora de optar por 2 fundos que tenham ficado na sua pesquisa previa. Lembrando sempre que tais dados so tem peso se o fundo tiver historico de mais de uns 2-3 anos. Antes disso, ja nao possuem tanta relevancia, pois com pouco historico um unico mes de otimo ou pessimo resultado tem poder de alterar os dados de forma muito forte.

      Enfim….isso é meu check list de agora. Semana que vem….mes que vem um ou outra item pode mudar. Os pesos que cada um tem tb vao mudando. Sempre de acordo com o momento vivido na economia. O basicao sempre serao basicao. Mais o perfil do investidor sempre deixara o meu check list diferente do seu. 🙂

      NAO E RECOMENDAÇÂO DE NADA!!!

      Valeu!!!

      Curtido por 3 pessoas

  2. Ótima discussão Johnny.
    Tenho o Icatu Verde e o Icatu Ipca. O segundo bem mais antigo e entregando mais que o cdi desde a abertura. Porém acho que é hora de fazer a portabilidade pra outro em breve, visto o risco futuro de aumento da inflação e juros. Eu acredito que continuaremos tendo os mesmos velhos problemas e é melhor se proteger.
    Penso em fatiar pro Verde e Adam mas também gostaria de mais opiniões.
    Pensei em resgatar a parte que já venceu os dez anos e chegou nos 10% de IR , mas li que há um projeto de lei que quer tributar 5% após 12 anos e ZERO após 14 anos. Isso levaria o resultado final destes fundos pra outro patamar.
    Enfim, vamos trocando ideias.
    Ótimo domingo a todos.

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    • Flash, essa info, caso se confirme, sobre novas alíquotas seria algo fantástico! Se existe esse horizonte, melhor realizar portabilidade do seu fundo IPCA, deixando o valor quietinho na prev. Como vimos por aqui, há o call de saída dos fundos de inflação, por já terem queimado sua gordura, portanto deve ser uma boa realmente a saída do seu IPCA. Mas pra onde vai é complicado. O Adam tem vol alta, próxima do Icatu IPCA, mas com estratégias bem diferentes. Pode ser um caminho. Reforçar mais o Verde, que é mais tranquilo, também pode ser uma boa. Mas ainda ficaria uma carteira um pouco arrojada ( pelo menos p mim)… Um fundo novo, que é o que eu procuro , tb difícil.

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      • Pessoal, aproveitando o gancho sobre previdência gostaria de trocar algumas ideias. Tenho um plano de previdência da empresa em que trabalhei que já está na alíquota de 10% na tributação regressiva e agora eles estão retirando o patrocínio. Com isso terei basicamente 3 alternativas, migrar para um PGBL que está sendo negociado com um “bancão” (taxa adm 0,3% para Renda Fixa) , migrar para qualquer outro PGBL ou sacar tudo pagando os 10% de IR e aplicar em outros ativos .
        No caso do saque a aplicação precisa compensar o diferencial de imposto, uma vez que tudo que ficar nos PGBLs pagará somente 10% (principal e rendimentos), e no caso do resgate pagarei os 10% no resgate e mais o IR da nova aplicação.
        Considerando que não precisarei deste dinheiro pelos próximos 10 a 15 anos, penso migrar uns 70% para o PGBL renda fixa no “bancão” e os outros 30% dividir em PGBLs multimercado como o Adam e Verde.
        O que vocês acham da estratégia? Sugerem outros multimercados para PGBL?

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    • Flash:
      teria como conseguir a fonte dessa informação? “mas li que há um projeto de lei que quer tributar 5% após 12 anos e ZERO após 14 anos”
      Pois ela é muito importante!
      Dei uma procurada no Google e não achei nada.

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  3. Pessoal, sei que muitos têm restrições aos fundos previdenciários. No entanto, em discussões passadas, especialmente sobre o Adam e Verde Icatu Prev, percebemos que outros muitos possuem interesse. Entrei no Adam Prev e agora gostaria de equilibrar a carteira com um fundo mais conservador de RF. Há muitas opções e, como sempre, a maioria bastante ruim. Em um filtro inicial, estudo o CA Indosuez RF Prev, XP Horizonte RF Prev, Az Quest RF Prev. Alguém tem informações e experiência com outros ou com os citados?

    Abs

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      • Oi, Luciano, obrigado! Esses fundos do Safra tem uma volatilidade ainda acima do que pretendo (gostaria algo abaixo de 1). O Premium quase se encaixa, mas a entrada de 300k inviabiliza pra mim. Mas foi ótimo dar uma olhada em como se comportaram ao longo do tempo, especialmente por serem fundos já com história. E vemos que fundo de RF, independentemente se prev ou convencional, dar 100% do CDI em longo prazo é complicado até para ótimos gestores. No fim, a ausência de come-cotas e a alíquota de 10% de IR fazem a diferença para um fundo prev x um fundo RF convencional.

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      • Johnny:
        Onde você consultou a volatilidade do Safra Prev premium que deu acima de 1% ?
        No C o m para Fund o s, desde o início, está em 0,91%.

        Quanto ao valor mínimo, creio que, se vc não for cliente, dá para negociar a abertura de conta com um relaxamento das regras.

        Lado outro, nunca vi (mas também não pesquisei muito), um fundo previdenciário com risco menor que 1% (com duração superior a 3 anos) que tenha, pelo menos, se igualado ao CDI.

        Se você descobrir algum, por favor me informe, pois tenho interesse.

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      • Oi, Luciano, era cliente do Safra até hoje as 14h. Como é um banco c apenas 2 agências na minha cidade, eu o utilizava apenas como banco de investimento. Zerei o Galileo Special que caiu hoje na conta e um fundo RF D+1 e reinvestirei via corretora. Não pretendo voltar por enquanto. A volatilidade olho nas ferramentas de comparação de fundos em sites de montagem de carteiras via robô. Prev Premium vol 0,91 e sharpe -0,09 realmente desde o início, mas nos últimos 3 anos , vol 1,30 e sharpe 0,01. Realmente não encontrei nenhum fundo RF prev c menos de 1 de vol dando 100% do CDI em longo prazo . O mais próximo que vi, foi o XP Horizonte com vol 1,07, hehe. O da Indosuez vai bem, mas é novo. Vamos caçando !

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  4. Bom dia
    Estou analisando duas opções
    A primeira, um RF PRE Longo prazo, tx adm 1,0%, objetivo acompanhar o IRF-M, volatilidade 3,7, resgate d+0, acumulado ano 5,11, PL 3BI

    A outra, um multimercado, multifundos, tx adm 2%, performance 20% exceder CDI, volat. 2,8%, resgate d+22, acumulado ano 4,24, PL 1,5BI.

    Analisando o retorno dos últimos dois anos, ficam bem próximos, sendo que o prazo que pretendo manter é de 3 anos

    Lendo algumas analises, vi que com a queda de juros, existe o movimento de aplicar em multimercados, algo que já fiz a algum tempo.

    A duvida seria, se realmente esses produtos são interessantes e se é o momento de incrementar o MM existente, através de um novo MM
    Valeu

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    • Set,

      MM multifundos pra incrementar a carteira de MM não me parece ser o mais adequado. POrque um multifundos? Vc quer acessar os fundos MM dele e não consegue mais de forma direta? Os multifundos são bons pra começar uma carteira de MM.

      Entrar num fundo PRe agora me parece ser tb mais arriscado do que ter entrado ha alguns meses. Porem, se o BC cortar mais de 1% no proximo COPOM estes fundos darao um salto. Se o BC seguir cortando e deixar 2017 terminar com 9 ou abaixo disso, estes fundos irao refletir isso. Se os cortes levarem os juros em 2018 pra 8…serao fundos que entregarao boa rentabilidade. MAIS…se os cortes nao forem nessa magnitude? Se algo ocorrer no caminho e permitir que o BC so corte 0,25% ou 0,50%? Isso impactara muito forte as cotações de tais fundos PRE. Por isso vc nota uma VOL muito maior pro Fundo Pre do que pro Multifundos.

      Enfim, foi apenas minha visao das coisas. A decisao é sua. Nao posso opinar e nem optar por um ou outro. Vamos conversando. 🙂

      Valeu!!!

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      • Gama,
        Tudo certo por aí?
        Dentre as lâminas que eu estava olhando, me detive nessas.
        Vou tentar responder…tentar..rsrs
        Já tenho um MM . Tem rendido acima do DI, mas é uma grana separada que não posso fazer outros aportes.
        E aí avaliando esses produtos, foi nessa lógica que falou…juros em baixa, vi esse PRE.
        Arriscado, sim….sim pelo fato que não sabemos como será esse futuro regado a “carnes” e “lava jatos”.
        Claro que rentabilidade passada não reflete a futura, mas estive olhando o histórico desse PRE LP, de 03/2015 até 03/2017, teve um retorno de 34%.
        As vezes acho minha carteira meio confusa:
        TD IPCA: 11% (só resgato no vencimento)
        TD Selic: 6% (reserva emergência, era uma poupança antiga)
        RF CRE Priv: 27%
        MM: 18%
        Fundo DI: 2% (reserva emergência)
        Ações: 2% (é bom ter…um pouco. Me incomodou um período quando vi que só caia)
        VGBL MM: 33% (aposentadoria, então é bem longo mesmo, mas não tenho mais aportado por causa das taxas)
        Um perfil moderado, com carteira arriscada?
        A ideia é equilibrar um pouco pensando na rentabilidade e segurança, com crescimento.

        Mais ou menos isso….
        abs
        Set

        Curtido por 1 pessoa

  5. Pessoal, bom dia! Tenho pesquisado sobre fundos de RF ou DI fora de bancões para constituir minha reserva segura de emergência de liquidez imediata (ou até D+4). Portanto, um fundo com ótima segurança que possa, eventualmente, pagar um pouquinho mais que o CDI. Após alguns filtros que apliquei, que incluíram patrimônio mínimo, tradição do gestor, obviamente rentabilidade em longo prazo, disponibilidade em minhas corretoras, entre outros, fiquei entre Credit Agricole Indosuez Agilite RF CP, CA Indosuez DI Master, AZ Quest Luce RF CP e BNP Paribas Match DI. O que acham? Obviamente os DI dão um pouquinho menos. Dessa vez podem sugerir, rs!!!! Abs

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    • Direto ao ponto…

      Se quiser liquidez e segurança, vai de DI. Neste caso a menor taxa de administração sera o filtro mais importante. Seguido de PL e numero de cotista (pois vc nao vai querer ter sua reserva num fundo pequeno ou com poucos cotistas). A liquidez de um DI puro é D+0 ou no máximo D+1. Pois o fundo tera somente titulos publicos na carteira e certamente rendera na casa de uns 80-85% do CDI líquido (apos o IR de 15%). Isso é o fundo referenciado DI;

      Se quiser algo a mais, vai ter que buscar nos fundos que carregam títulos privados. Ai a liquidez ja fica comprometida. O resultado sobre um pouco indo pra 90-105% do CDI. Neste caso, o risco subiu tb. Aqui gosto de olhar o gestor, pois saber o que carregar pode ser a diferença de sucesso ou fracasso. Por isso, é normal ter uma tx mais elevada e alguns ate cobram performance. Na RF gosto do Sparta TOP. Eles sao consistentes e trabalham com “pulverização” de titulos privados AA e AAA. E possui baixo custo de carregamento. Quando olho um fundo de Credito Privado, busco sempre entender a cabeça do gestor. Não olho so pro retorno conseguido. Olho desde o inicio e vejo o que teria acontecido comigo se tivesse nele desde o inicio. Olho a ultima carteira aberta e tento cruzar informação com as cartas do gestor (pra saber se o que foi planejado foi de fato praticado. Muitas vezes o falado não é extamente o que esta sendo carregado no fundo). Da bem mais trabalho, mais vale a pena. Quanto mais simples o fundo e sua comunicação melhor.

      Eu na minha carteira carrego um DI puro e um Credito Privado. O CP passou um sufoco devido a marcação a mercado de alguns de seus titulos. Coisa do mercado. Tive alguns meses com resultado negativo e o fundo passou a ficar aquem de seu target medio. Porem, a marcação a marcado oscila o preço do titulo. Mais se carregado ate o final tera seu papel no objetivo traçado pelo gestor. Logo, entendendo a dinamica aceito o negativo por pouco ttempo pra poder ter um bom positivo mais a frente. Isso ocorre em fundos deste tipo. O investidor tem que entender a ferramenta que ta usando e ter seus objetivos para com ela.

      Valeu!!!

      Curtido por 2 pessoas

      • Show de bola, Gama! O único porém do Sparta Top é q ele é D+30, caso contrário seria minha escolha para fundo RF CP.

        Analisando um pouco mais o AZ Quest Luce CP, eles têm bom controle dos títulos, mínimo A, e ótimos relatórios. Eles estão realizando agora lucro de títulos do tesouro comprados no final de 15 , portanto deve cair um pouco a rentabilidade daqui pra frente, mas mantendo 105-108% brutos do CDI. E 800mm de PL em 1 ano. O CA Indosuez Agilite vem um pouco melhor, mas é D+4. Ambos são fundos novos. A Indosuez é excelente em CP (vide o Vitesse), mas esses dias de liquidez podem fazer diferença. Enfim, conversando com o assessor da corretora, ele só foi elegios às 2 casas: conhece pessoalmente as assets e alguns gestores e afirmou, de acordo com a avaliação pessoal dele, serem top 10 no Brasil. Acho q vou de AZ pra CP c liquidez.

        Abs

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      • J. Cage:
        Nessa função de “DI Turbinado”, venho utilizando o BTG Pactual Yield DI Referenciado Crédito Privado.
        Tenho que as vantagens são:
        – cotização e resgate em D+0 (até 13horas), contra D+1 do AZ Quest;
        – reaplicação mínima de R$1.000,00 (útil para não deixar parado na conta da corretora eventuais “pingados” oriundos de proventos pagos por ações, debêntures, etc), contra R$2.500 do AZ Quest.

        A desvantagem é que o AZ Quest rende mais.

        Mas PARA MIM, a estratégia, nesta classe, é ter liquidez máxima. Assim, D+0 me conquistou.

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  6. Existe alguma forma de investir em um fundo de FIDC sem ser investidor qualificado? Ou perguntando de outra forma: existe alguma corretora que não bloqueia o seu investimento em fundo de FIDC, caso não tenha um milhão em ativos financeiros?

    Curtido por 1 pessoa

    • Alguns tipo de fundos são por lei, destinados a investidores chamados qualificados. Essa limitação tem a ver com patrimonio e conhecimento do mercado alvo e riscos embutidos.

      Pra ter acesso a tais fundos, o investidor que nao seja ainda qualificado, precisa encontrar fundos que sejam espelhos ou fundo de fundos oferecidos por algumas corretoras. Especificamente sobre os FIDC, não sei se tem opção disponivel. Vale e pena olhar em grandes prateleiras como Orama e XP pra tentar achar algo.

      Espero ter ajudado. Não sei de nenhum pra poder citar aqui, pois não monitoro este tipo de fundo.

      Valeu!!!

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      • Eu acho que qualquer fundo que tenha fidc tem que para investidores qualificados… isso é fruto de uma norma da CVM, salve me engano..

        Acho esses tipos de fundos (fundos de fundos, na verdade) uma bela alternativa aos ativos FGC de renda fixa…

        Estranho o fato de pouco se falar neles aqui… são bem pouco voláteis e rendem, em média entre 120 a 140 do CDI… cada fundo tem normalmente vários fidcs (cerca de 10)… e, por sua vez, cada fidc tem milhares de devedores…. creio eu que o risco esteja bem diluído dessa forma… dos fundos que acompanho… nunca constatei algum defaut que comprometesse o seu rendimento…

        sds…

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      • Esses fundos tem que ser pra qualificado mesmo.

        Vejam o tombo que o empirica lotus crédito privado tomou. Perdeu mais de 9% em um dia. Deve ter tomado um calote MONSTRUOSO.

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      • Mas geralmente poucas pessoas tem noção dos riscos de alguns FIDCS, especialmente no momento que a economia atravessa. Por isso é pra qualificados. Tem muito crédito podre imobiliário empacotado em alguns FIDCS. Eu acho que o que aconteceu com o empirica lotus tem alguma relação com a recuperação judicial da PDG.

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      • Não aconteceu nada .. aquele negativo de -9,xxx foi um bug do site da orama….

        consultando a CVM vc ve que dia 03/03 não teve nada demnais com a variação da cota…

        Mas, realmente, tem riscos… mas acho uma boa relação risco retorno pelo diversificação de devedores nos fundos… que são lá , por exemplo, 15 ou 16, salvo engano… uma parte da carteira, acho que essa modalidade tem espaço….

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